قائمة بالاكتتابات العامة الأولية التي يجب متابعتها في عام 2022

بدأت ظاهرة الشركات الناشئة التي وصلت إلى مستوى اليونيكورن – تخطى تقييمها المليار دولار – عبر جمع تمويلات ضخمة على مدار العقد الماضي، “بالإنفجار أخيرًا”، في شكل موجة قياسية من الاكتتابات العامة، وفقًا لمحلل المشاريع الاستثمارية في شركة Pitchbook، كاميرون ستانفيل.

يرجع الفضل جزئيًا في ذلك إلى تريليونات الدولارات من استثمارات رأس المال الجريء التي تم إنفاقها على الشركات الناشئة على مدار العقد الماضي، وأضاف إن موجة الشركات التي تصل قيمتها إلى مليار دولار، وتسعى للحصول على تقييمات عالية في السوق العامة، من غير المرجح أن تهدأ في عام 2022.

الاكتتابات العامة

جمعت 2388 شركة 453 مليار دولار أثناء طرحها للاكتتاب العام في 2021، وهو أعلى مبلغ لصفقات سنوية على الإطلاق، وفقًا لشركة إرنست ويونغ. حطم حجم الصفقات أيضًا الأرقام القياسية في الولايات المتحدة، مع طرح ما يقارب من 1100 شركة للاكتتاب العام وجمع نحو 260 مليار دولار. كانت منصة التداول للعملات المشفرة Coinbase، ومنصة السمسرة عبر الإنترنت Robinhood، وشركة Rivian المنافسة Tesla، من بين الشركات التي جذبت المستثمرين وغذت موجة قياسية من الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات المباشرة.

تستعد الآن شركة الاستثمار TPG، وشركة خدمة توصيل الطعام Instacart، ومتيح الأسهم الميمية Reddit، وغيرها من الشركات إلى دخول عالم الاكتتابات العامة لأول مرة في عام 2022. يتوقع ستانفيل أن يصل عدد الصفقات إلى مستوى مرتفع جديد في عام 2022، لكنه غير متأكد من زيادة قيمة الصفقات.

يشرح قائلاً: “يصعب التنبؤ بهذا الأمر”، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين بشأن الصفقات الضخمة “ذات الطابع المختلف”، مثل تلك التي توصلت إليها Coinbase ومنصة ألعاب Roblox Gen-Z، التي اختارت الإدراج المباشر في مارس/آذار بعد تأخير طرحها التجاري لأول مرة عام 2020 وسط مخاوف من ارتفاعات كبيرة في الأسعار بعد الاكتتاب العام. إذا تم طرح شركة المدفوعات Stripe للاكتتاب العام أخيرًا، وهي الشركة الناشئة الأكثر قيمة في البلاد تبلغ حوالي 100 مليار دولار، فستسجل رقم قياسي جديد للاكتتاب العام.

ازدهار الصفقات: ارتفاع عدد الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة في عام 2021

ارتفع عدد الشركات المدرجة في البورصات الأميركية بسرعة كبيرة في عام 2021 حيث وصل عدد الاكتتابات الأولية إلى مستوى قياسي سنوي بعد ستة أشهر فقط من العام. كانت بورصة ناسداك التي تتضمن شركات التكنولوجيا، هي البورصة الأكثر شعبية في جميع أنحاء العالم.

أما عن الأداء؟ يقول كبير المحللين الاستراتيجيين للأسواق في Ally Invest، ليندسي بيل، “يمكن أن تكون الاكتتابات العامة الأولية جذابة مثل تذاكر اليانصيب، لكن من الصعب تحديد أي منها سينمو وأي منها سيصيبه الركود”. على الرغم من “الإثارة والضجيج” حول العديد من الادراجات العامة، يحذر بيل من أن الأسهم الجديدة غالبًا ما تشكل مخاطر أعلى من تلك التي قد مر عليها فترات أطول. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم Coinbase بنسبة 75% في أول يوم تداول للشركة في أبريل/نيسان، بعد فترة وجيزة من الارتفاع غير المسبوق في تداول التجزئة في الربع الأول. ومع ذلك، فقد انهارت الأسهم منذ ذلك الحين بأكثر من 45% وسجلت مستويات قياسية متدنية جديدة، حيث تباطأ نشاط تداول التجزئة ومعها أسعار العملات المشفرة.

ارتفعت صناديق الاستثمار المتداولة للشركة الاستثمارية Renaissance، التي تمتلك حوالي 700 مليون دولار من الأصول وتروج لملكية الاكتتابات الأولية الأميركية “الأكبر والأكثر سيولة والمدرجة حديثًا”، بنسبة 107% في عام 2020 ولكنها تراجعت بنحو 9.5% في عام 2021. ويجدر مقارنة هذا الرقم بمكاسب بنسبة 27% و 23% لمؤشر S&P500 وناسداك على التوالي. يقول بيل عن الأداء الضعيف لما بعد الاكتتاب العام: “هذا ليس اتجاهًا جديدًا”، مشيرًا إلى أن نصف الشركات الأميركية التي تم طرحها للاكتتاب العام بين عامي 2015 و2019 كانت تتداول بأقل من أسعار الاكتتاب العام بعد سنة واحدة.

في غضون ذلك، قفزت تقلبات سوق الأسهم إلى أعلى مستوياتها في 11 شهرًا في ديسمبر/كانون الأول بعد أن أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خطط لرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام والتخلص التدريجي من مشترياته من السندات في فترة الجائحة بحلول شهر مارس/آذار استجابةً لأعلى نسبة تضخم منذ عقود، مما أدى إلى انخفاض مؤشر S&P بنسبة 4% تقريبًا من إغلاق قياسي قبل أيام فقط. يقول ستانفيل إن معدلات الفائدة المرتفعة، التي تميل إلى الإضرار بأرباح الشركات العامة وأسعار الأسهم، “تأتي في مقدمة أولوياتنا”، حيث توقع المزيد من التقلبات التي يمكن أن تؤخر في نهاية المطاف بعض خطط الاكتتاب العام أو حتى تثني البعض الآخر تمامًا على المدى القصير.

أرقام صفقات وتمويلات قياسية

على الرغم من المخاطر المتزايدة، لا يزال هناك عدد كبير من شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي تبحث بنشاط عن الصفقات ومن المرجح أن توفر رياحًا خلفية كبيرة للاكتتابات العامة، كما يشير ستانفيل. يوجد حاليًا حوالي 575 شركة استحواذ ذات أغراض خاصة، تمتلك نحو 155 مليار دولار تم جمعها للشركات الخاصة المتحمسة للإدراج في بورصة أميركية، منافسة الرقم القياسي الذي بلغ 606 شركة استحواذ ذات أغراض خاصة طرحت شركات للاكتتاب العام في السنة الماضية. وكانت قد أعلنت Forbes Media في أغسطس/آب أنها ستطرح للاكتتاب العام عبر شركة استحواذ ذات أغراض خاصة هذا العام. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تتجه إلى فرض متطلبات إفصاح أكثر صرامة لهذه الشركات، إلا أن الحجم الهائل للأموال المتاحة، وإمكانية العوائد، قد تكون كافية لتعزيز سوق الاكتتاب العام على الرغم من عدم اليقين المستمر، خاصة أن معظم شركات الاستحواذ ذات أغراض خاصة ليس لديها أكثر من عامين لإبرام صفقة أو إعادة النقود.

يستعد سوق الاكتتاب العام الأولي لعام آخر مليء بالاكتتابات، لكن من غير الواضح ما إذا كانت ستؤدي إلى طفرة أو ركود. فيما يلي الشركات التي يجب مراقبتها قبل الاكتتابات العامة الأولية لعام 2022:

شركة Chime

آخر تقييم: 25 مليار دولار بعد التمويل في سبتمبر/أيلول

يجري بنك سان فرانسيسكو الرقمي Chime محادثات للاكتتاب العام بتقييم يتراوح بين 35 مليار دولار و 45 مليار دولار في أقرب وقت في شهر مارس/آذار، وفقًا لما قاله شخص مطلع على الأمر لمجلة فوربس في أكتوبر/تشرين الأول. لم تجعل الشركة الخطط رسمية بعد، لكن التوقيت منطقي: قال الرئيس التنفيذي كريس بريت في سبتمبر/أيلول 2020 إن Chime ستصبح “جاهزة للاكتتاب العام” في غضون عام واحد. قال في ذلك الوقت: “من المحتمل أن أتلقى مكالمات من شركتي استحواذ ذات أغراض خاصة أسبوعيًا لمعرفة ما إذا كنا مهتمين بالدخول إلى الأسواق بسرعة”.

شركة Discord

آخر تقييم: 15 مليار دولار بعد التمويل في سبتمبر/أيلول

على الرغم من أن خدمة الدردشة عبر الإنترنت لم تصدر بعد إعلانًا رسميًا، إلا أن المستثمرين يتطلعون إلى الاكتتاب العام الأولي لشركة Discord منذ أن أنهت الشركة المحادثات مع Microsoft في أبريل/نيسان ليتم الاستحواذ عليها مقابل 10 مليارات دولار على الأقل. قال الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس، جيسون سيترون، الذي باع شركة ألعاب ناشئة مقابل 104 مليون دولار في عام 2011، لشبكة CNBC في الشهر التالي: “لقد تلقينا الكثير من العروض”. وصفها سيترون بأنها “فرصة هائلة” للشركة ومستخدميها النشطين البالغ عددهم حوالي 150 مليونًا، لكنه لم يعلن عن خطط بيع محددة.

شركة Impossible

آخر تقييم: 4 مليارات دولار بعد التمويل في أغسطس/آب 2020

قال المؤسس والرئيس التنفيذي بات براون في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، إن الاكتتاب العام الأولي كان “حتمياً” بالنسبة لشركة الأغذية الصديقة للنباتيين، لكنه لم يقدم جدولًا زمنيًا واضحًا. تشير التقارير إلى أن شركة Impossible، التي جمعت حوالي 1.5 مليار دولار منذ تأسيسها في عام 2011، تتطلع إلى تقييم بقيمة 10 مليارات دولار، مما يشير إلى منافسة حقيقية لزميلتها في صناعة اللحوم المزيفة Beyond، المدرجة في بورصة ناسداك في عام 2019 والتي تبلغ قيمتها حوالي 5 مليارات دولار.

شركة Instacart

آخر تقييم: 39 مليار دولار بعد التمويل في مارس/آذار

كانت خدمة توصيل البقالة تأمل في الأصل في الغوص في الأسواق العامة في نهاية عام 2021، لكن الرئيس التنفيذي الجديد، فيدجي سيمو، أخّر الخطط حتى هذا العام لتوسيع الخدمات بما يتجاوز مجرد توصيل الطعام. لم يكن السوق لطيفًا للغاية مع شركة DoorDash المنافسة، التي تراجعت أسهمها بنحو 15% منذ أول يوم تداول لها في ديسمبر/كانون الأول 2020، لكن شركة البحث eMarketer تشير إلى أن Instacart لديها نقطة قوة في منصتها الإعلانية سريعة النمو التي يستطيع تجار التجزئة من خلالها القيام بترويج منتجاتهم في نتائج البحث.

شركة Reddit

آخر تقييم: 10 مليارات دولار بعد التمويل في أغسطس/آب

في 15 ديسمبر/كانون الأول، قدمت Reddit سرًا أوراقًا ليتم طرحها للجمهور هذا العام، لكنها لم تكشف عن أي تفاصيل مالية وقالت إنها لم تحدد بعد المبلغ الذي تتطلع إلى جمعه. منذ جولة التمويل الضخمة في أغسطس/آب، يُفاد إن وسيلة التواصل الاجتماعي، صاحبة الـ16 عامًا، والتي تقف وراء جنون الأسهم الميمية العام الماضي، تتطلع إلى تقييم بقيمة 15 مليار دولار. على الرغم من أن هذا الرقم يبدو كبيرًا مقارنة بمنافسين مثل Facebook وTwitter، إلا أن عملاء الشركة المتحمسين يزعمون أن بمقدورهم جعل سهم المنصة سهمًا ميميًا.

شركة Stripe

آخر تقييم: 95 مليار دولار بعد التمويل في أبريل/نيسان

لأكثر من عام، كان معالج المدفوعات الذي أسسه الأخوان باتريك وجون كوليسون، يتطلع إلى الاكتتاب العام لزيادة النمو بأموال جديدة في السوق العامة. وعلى الرغم من أن جون قال لشبكة CNBC في أغسطس/آب إن شركة Stripe “سعيدة جدًا كشركة خاصة”، فقد ورد أن منافستها شركة PayPal كانت تتحدث إلى البنوك الاستثمارية في سبتمبر/أيلول حول اكتتاب أولي في السوق هذا العام. إذا قرر المؤسسون المضي قدمًا، فستصبح Stripe بسهولة واحدة من أكبر الاكتتابات الأولية التي تطرح في السوق.

شركة الاستثمار TPG

الأصول تحت الإدارة: 109 مليار دولار في ديسمبر/كانون الأول

في أواخر الشهر الماضي، أعلنت شركة الأسهم الخاصة التي أسسها المليارديرات جيمس كولتر وديفيد بونديرمان عن خطط للإدراج في بورصة ناسداك. على الرغم من أنها تحتفظ بالعديد من التفاصيل طي الكتمان، إلا أن الشركة أدرجت عرض بقيمة 100 مليون دولار، لكنها اقترحت أن هذا قد يزيد على الأرجح اعتمادًا على اهتمام المستثمرين. تمتلك الشركة حصصًا ضخمة في وكالة المواهب CAA وVice Media وSpotify. من شأن الاكتتاب الأولي أن يبث حياة جديدة في عمليات الإدراج العام لشركات الأسهم الخاصة بعد الطفرة الهائلة في صفقات الاستحواذ.

شركة Trump Media

آخر تقييم: 2 مليار دولار من القيمة السوقية في يناير/كانون الثاني

أذهل الرئيس السابق دونالد ترامب المستثمرين بعد إعلانه عن خطط في أكتوبر/تشرين الأول لطرح شركته الإعلامية للجمهور عبر شركة استحواذ ذات أغراض خاصة. ارتفعت أسهم شركة Digital World Acquisition Corp بنحو 400% منذ ذلك الحين، وكشفت الشركة عن خطط للاستفادة من طفرة التداول بالتجزئة من خلال جمع حوالي مليار دولار من المستثمرين. ومع ذلك، بدأت الهيئات الناظمة في التحرك، حيث شرعت هيئة الأوراق المالية والبورصات في إجراء تحقيق في تداول الأسهم والاتصالات رفيعة المستوى الشهر الماضي. لم يُتهم أي شخص بارتكاب مخالفات، لكن من غير الواضح كيف سيؤثر ذلك على مشروع ترامب الأخير لكسب المال.

• فوربس